“核医学是创新药门类中确定性最高的赛道。”法伯新天CEO汪纯在绵阳2025高成长CEO大会的断言，点燃了会场讨论的氛围。这场由元生创投合伙人李克纯主持、数位核药创业者参与的医疗健康圆桌讨论，揭开了核医学产业在融资遇冷中逆势崛起的秘密。
核药（放射性药物）作为现代医学的“精准制导武器”，由放射性核素与靶向载体构成，通过α、β、γ等衰变释放的射线实现诊断或治疗。其独特优势在于诊疗一体化、物理级杀伤和精准靶向。比如，以核药领域的标杆——诺华的Pluvicto为例，通过靶向前列腺癌特异性膜抗原（PSMA），即可将辐射精准递送至肿瘤组织，该药2023年销售额突破13.9亿美元。
最近一年，核药领域的投融资热潮涌动，比如行业关注度较高的事件有：冷杉溪资本独家投资赛核生物数千万元天使轮，法伯新天完成亿元A轮融资，智核生物获近亿元C+轮融资，先通医药冲刺“港股18A核药第一股”。相关数据显示，全球核药市场正以每年11.5%的速度增长，预计2027年将达到160亿美元规模。
虽然资金端相对乐观，然而核药的产业化之路却布满荆棘。核技术安全的高监管门槛、动辄上亿的设备投入、进口设备垄断导致的成本劣势，让初创企业举步维艰。
迈斯拓扑创始人张圈世以“电子加速器生产同位素”为例说明技术转化的艰难——从发现技术潜力到产业化落地，团队花了近二十年。
法伯新天的突围策略则极具代表性。汪纯介绍，公司采取“诊断先行”策略：即将报产的产品聚焦确定性高的诊断类核药，建立现金流后再攻克治疗产品。这种路径使其在2023年获得鋆昊资本领投，2024年又获国家队中核产业资本加持。
产业化能力成为核医学创业的生死线。四川发展生物医药黄靖分享的失败案例令人叹息：某顶尖科学家团队“执着研究铅212核素二十年”，却对产业化路径、成本控制、商业回报毫无概念。
“科学家能做0到1的突破，但从1到10、10到100的商业化是另一套能力”，黄靖点出产学研割裂的核心痛点。她观察到科学家年龄与管理能力的倒挂现象：年纪越大往往越固执于学术理想，越难适应商业世界的规则。这种割裂在核医学领域尤为突出。“既懂核素技术又有产业化能力，还通晓临床的人才全国不超两位数”，黄靖点出关键瓶颈。
迈斯拓扑创始人张圈世分享的转型案例值得参考。这位曾参与核试验诊断的核物理专家，在发现高能电子加速器可生产医用同位素后果断推动技术产业化。当发现钼99陷入价格红海，团队迅速转向高附加值的Ac225，竟与美国北极星公司的战略转向不谋而合。“科学家负责研发攻关，经营管理交给专业团队”，张圈世摸索出的双轨制，让公司实现Ac225和Pb212双核素提取的技术突破。
当圆桌讨论临近结束时，鋆昊资本首席执行官贲金锋预言：“中国核医学的寒武纪大爆发即将到来”。在这条布满技术荆棘与商业陷阱的赛道，谁能将实验室的核素光芒转化为产业火炬，答案正在创业者踏出的脚印中显现。
举报 文章作者
健闻咨询
相关阅读
爆发前夜的智能体，落在中国算力的舒适区 | 海斌访谈AI的发展又来到了一个拐点，“我们正处在Agentic AI爆发的前夜。”
361 06-21 16:15
分歧明显！美联储官员激辩降息紧迫性美联储理事沃勒认为，最早7月下调利率。
316 06-21 07:04
壹快评| “光伏春晚”落幕，产能出清前夜，三大现象值得警惕光伏行业仍需警惕新一轮技术外溢造成的技术贬值和过度投资、警惕光伏低价的内卷模式被“复制”到储能行业、警惕产能出清“前夜”的虚假繁荣。
596 06-20 14:13
企业出海：中国制造业破局之道近年来，跨国并购成为众多国内企业出海的主要策略，但是，出海企业面临并购前期风险、并购后期资源整合和国企资产流失等诸多挑战。
219 06-18 20:14
“长护经济”爆发前夜，这些社会资本已经尝到甜头︱长护险扩围探路国际上的经验是按照“小政府、大社会”的原则，发挥政府的导向作用，吸引更多的社会力量，尤其是民间资本加入长护险这个领域。
210 06-09 20:30 一财最热 点击关闭金控配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
